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撰文=鄭國強 （攝影／鄭國強）

在中國市場曾具有「大眾鞋王」、「女鞋第1品牌」之稱的台資企業達芙妮，客歲10月底在香港交易所公布了前三季財報，從最新的數字顯示，其焦點品牌營業發賣據點由2016年的4900個大減到2017年9月底的3917個，營業額也年衰退約15％，股價僅剩0.45港幣擺佈，已很難再用「調劑策略」來解釋其經營窘境。
按照達芙妮在港交所公布的上半年中期講演中財報數字顯示，2017年顯示，截至2017年6月30日止，達芙妮營業額年衰退19.6%至27億港元，而10月底公布的「未經審核的前三季度營運資料」（即未被會計師年關簽證），僅第3季度便封閉了375個發賣點，9月底的核心品牌營業發賣據點剩下3917個，延續第三年衰退。
自創品牌加併購，達芙妮曾紅遍中國
達芙妮由台商代工場在1987年成立，1990年月看準中國市場潛力，以自創品牌「達芙妮（Daphne）」進步中國，趕上中國國民所得起頭成長的年月，1995年，達芙妮國際在香港成功上市， 2004年，達芙妮國際再創第二個自有品牌「鞋櫃」，2010年，達芙妮收購了中國大陸的中高級品牌「愛意」（Aee）和「鞋櫃」（Shoe Box）。其核心營業即發賣達芙妮、愛意、鞋櫃和杜拉拉（dulala）等品牌鞋。
2014年達芙妮的營收仿佛到達了巅峰的103.5億港幣，獲利1.76億港幣，自2015年入手下手，達芙妮在中國市場開始「瘦身」，1年內淨封閉了827家分店，昔時營收大減為83.7億港幣，股東獲利由盈轉虧，吃虧額為3.78億港幣。
財報上毛利率仍高，但營業費用、本錢等大幅腐蝕獲利，眼見整個市場轉壞，達芙妮官方下定決心止血，2016年一年內就關掉1030間分店，全中國剩下4900個據點，想必營收與獲利數字好看不到哪裡去。
股價打了1折，分店少了4成
達芙妮2016年的完全財報，也拖到客歲12月4日才通知佈告（通常爲4月底前發布），營收年闌珊22％來到65億港幣（約260億台幣），吃虧8.1億港幣（32億台幣左右），還超過2015年的虧損一倍以上（118％），2017年雖未公布全年數字，但焦點品牌營業發賣據點由2016年的4900個大減到2017年9月底的3917個，不難想像其結果。
今朝達芙妮的股價約0.495港幣擺佈（代號 00210 HK），自2014年高點4.52港幣比起來已打了快1折，而分店數3917家較2014衰退了42％，然而闌珊不是達芙妮獨自碰到問題，在中國或香港上市的百麗，奧康（603001），千百度（010283.HK）等女鞋碰到同樣的窘境。例如現今中國第一「鞋王」百麗在兩年內也封閉了近1千家分店，並且宣布自港股下市，這一點，相信也是達芙妮的大股東最不樂見的。
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